天天關(guān)注：有基民稱“只要一放開(kāi)，不管虧多少我立刻贖回” ，持有期基金為何讓基民難安心？

來(lái)源：英為財(cái)情時(shí)間：2022-11-07 22:06:23

財(cái)聯(lián)社11月8日訊（記者黎旅嘉）在年內(nèi)A股調(diào)整背景下，多數(shù)基金產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤。伴隨著不少基民贖回，產(chǎn)品份額縮水的現(xiàn)象并不鮮見(jiàn)。相較而言，部分尚未到期的持有期產(chǎn)品卻因有著明確條款規(guī)定而無(wú)法贖回。那么，持有相關(guān)產(chǎn)品是否又能“安心”呢？

觀察來(lái)看，雖然多數(shù)持有其產(chǎn)品在成立后均能為投資者帶來(lái)一定會(huì)報(bào)，但也有一些持有期產(chǎn)品在成立不久后凈值便出現(xiàn)大幅下跌，持有期將至，卻仍然虧損，這也讓不少持有這類產(chǎn)品的基民痛下決心，要在持有到期后立刻贖回。

“基金賺錢，基民不賺錢”的問(wèn)題由來(lái)已久，基民“拿不住”“追漲殺跌”顯然是其中一個(gè)重要原因。為了解決這一問(wèn)題，近兩年來(lái)持有期產(chǎn)品的比例逐漸上升。但顯然，這一問(wèn)題并未被有效解決。

(資料圖片僅供參考)

有業(yè)內(nèi)人士表示，選擇合適的基金產(chǎn)品、并較長(zhǎng)時(shí)期持有，是基民獲得基金真實(shí)投資收益的有效方式。基民的快進(jìn)快出則是“基金賺錢、基金投資者不賺錢”的原因之一。但基民實(shí)際的“買基”體驗(yàn)如何，同樣也應(yīng)受到關(guān)注。畢竟，對(duì)于普通投資者，投資基金并非為了追求極致的高收益并承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，其終極需求更應(yīng)該是：收益尚可、體驗(yàn)突出、風(fēng)格穩(wěn)定。

持有期產(chǎn)品中竟多數(shù)賺錢

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，目前市場(chǎng)中權(quán)益類持有期產(chǎn)品共計(jì)294只，占比約為6.59%。其中成立以來(lái)正回報(bào)的產(chǎn)品為201只，占比約68.37%。

整體來(lái)看，在這294只權(quán)益類持有期產(chǎn)品中，從成立以來(lái)的回報(bào)上看，截至11月4日，成立于2019年12月24日的國(guó)泰研究精選兩年以98.16%的收益高居榜首，成立以來(lái)回報(bào)超過(guò)40%的還有：成立于2019年12月18日的華泰柏瑞景氣回報(bào)一年、成立于2020年3月16日的東方紅啟東三年持有、成立于2019年6月11日的中歐匠心兩年、成立于2019年12月24日的富國(guó)阿爾法兩年和成立于2020年5月29日的萬(wàn)家價(jià)值優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)一年持有。

不過(guò)，在這些產(chǎn)品中，同樣也有93只產(chǎn)品自成立以來(lái)回報(bào)為負(fù)，其中，成立于2021年1月8日前海開(kāi)源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個(gè)月持有A就虧了45.45%。凈值回撤超過(guò)30%的，除前海開(kāi)源A/C外還有5只，分別為：成立于2020年12月2日的匯添富高質(zhì)量成長(zhǎng)精選2年持有、成立于2020年5月22日的興全滬港深兩年持有、成立于2021年1月13日的工銀瑞信圓豐三年持有以及成立于2020年12月16日的景順長(zhǎng)城核心中景一年持有。

其中，匯添富高質(zhì)量成長(zhǎng)精選2年持有是虧損較多的產(chǎn)品，自成立以來(lái)跌幅就有44.01%，年內(nèi)該產(chǎn)品回撤就達(dá)到了32.14%。這意味著即將成立滿兩年的該基金單位凈值已跌破0.6元。從持股來(lái)看，該基金持有多只白酒、醫(yī)藥領(lǐng)域的消費(fèi)類白馬股，近一年多以來(lái)表現(xiàn)持續(xù)不佳。

由于產(chǎn)品持有期內(nèi)表現(xiàn)不佳，近期在各類基金投資社交平臺(tái)上不少基民表示，“要一放開(kāi)，我立刻贖回，不管虧多少。” 而基民若在開(kāi)放期贖回產(chǎn)品，則浮虧將變?yōu)閷?shí)虧。

圖片來(lái)源：天天基金網(wǎng)事實(shí)上，部分持有期產(chǎn)品帶給基民的體驗(yàn)不好已成定局。不難推測(cè)，首個(gè)開(kāi)放持有期將有不少投資者選擇“止損”贖回。例如，成立于2021年1月14的博時(shí)匯興回報(bào)一年持有，在其首個(gè)開(kāi)放日的2022年1月14日其單位凈值為0.9008，也就是說(shuō)在持有期內(nèi)該基金回撤了近10%。而伴隨而來(lái)的就是規(guī)模的大幅縮水，在該基金開(kāi)放期后的首份季報(bào)顯示，當(dāng)季該基金就遭到12.70億份的贖回，同期申購(gòu)卻僅有0.24億份。

圖片來(lái)源：天天基金網(wǎng)盡管用一年、兩年的時(shí)間衡量一只基金的優(yōu)劣確實(shí)不夠客觀，但如果一只產(chǎn)品設(shè)置了持有期限，相信絕大多數(shù)投資者還是希望能夠在持有期內(nèi)獲得正回報(bào)的。

產(chǎn)品持有體驗(yàn)仍有待改善

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，基金公司設(shè)置持有期產(chǎn)品的目的是為了提升投資者體驗(yàn)。對(duì)于此類有持有時(shí)間要求的產(chǎn)品，產(chǎn)品期間凈值增長(zhǎng)率等于客戶的收益率。不過(guò)，持有期到期，并不意味著投資的結(jié)束，而是一個(gè)觀察的節(jié)點(diǎn)，投資者需要綜合考量市場(chǎng)走勢(shì)、基金產(chǎn)品變化、自身資產(chǎn)配置情況等因素，決定是否繼續(xù)持有。

“但是近兩年市場(chǎng)波動(dòng)較大，過(guò)短持有期給客戶帶來(lái)的持有體驗(yàn)不佳的問(wèn)題逐漸暴露。設(shè)置較短持有期的近一年內(nèi)成立的權(quán)益基金在最短持有期到期后，可能要面臨凈值為負(fù)的情況。即使區(qū)間收益率為正，期間最大回撤也很考驗(yàn)投資者。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

此外，不少業(yè)績(jī)優(yōu)秀的持有期產(chǎn)品，在“開(kāi)閘”后也被大幅贖回，基民“見(jiàn)好就收”，甚至出現(xiàn)了“基金越賺錢，基民越贖回”的怪象。

例如，成立于2019年12月24日的國(guó)泰研究精選兩年，雖然，截至11月4日，自成立以來(lái)，累計(jì)收益達(dá)98.16%。但在其持有期屆滿的去年四季度到期贖回超過(guò)五成，此后該產(chǎn)品規(guī)模也是持續(xù)下滑，截至今年三季度，其產(chǎn)品規(guī)模僅剩其成立時(shí)的不足三成。

圖片來(lái)源：天天基金網(wǎng)事實(shí)上，由于A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，影響因素較多，對(duì)于基金經(jīng)理而言，擇時(shí)確實(shí)并不簡(jiǎn)單，不僅需要成熟的投資體系，還需要強(qiáng)大的心態(tài)，大部分經(jīng)理?yè)駮r(shí)貢獻(xiàn)的也都是負(fù)收益，因此基金經(jīng)理大多數(shù)選擇高倉(cāng)位運(yùn)作。

而在選股上，A股的結(jié)構(gòu)化行情決定了很難有行業(yè)一直具有“賺錢效應(yīng)”，因此在選股上，很容易出現(xiàn)某個(gè)階段基金經(jīng)理扎堆某一行業(yè)、持股集中度高的現(xiàn)象。這也就造成了在部分熱門賽道調(diào)整背景下，相關(guān)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品在回報(bào)率出現(xiàn)分化。

誠(chéng)然，選擇合適的基金產(chǎn)品、并較長(zhǎng)時(shí)期持有是基金投資者獲得基金真實(shí)投資收益的有效方式，基金投資者的快進(jìn)快出是導(dǎo)致“基金盈利、基金投資者不盈利”的“罪魁禍?zhǔn)住敝弧５駥?shí)際的“買基”體驗(yàn)如何，同樣也應(yīng)受到關(guān)注。畢竟，對(duì)于普通投資者，投資基金并非為了追求極致的高收益并承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，其終極需求更應(yīng)該是：收益尚可、體驗(yàn)突出、風(fēng)格穩(wěn)定。

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