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觀焦點：又一基金單日凈值暴漲近60%，發生了什么？本月已有11只產品公告遭遇大額贖回

來源：英為財情時間：2022-11-09 19:50:56

財聯社11月8日訊（記者沈述紅）伴隨著基金發行市場遇冷，還有不時地基金清盤、發行失敗以及巨額贖回。11月8日，一則提高基金份額凈值精度的公告就引發了市場關注。

這份公告的發出者為浦銀安盛基金，提高份額凈值精度的原因則與大額贖回相關。11月4日，浦銀安盛普豐純債C發生大額贖回，這也引發了凈值的強烈波動。截至11月7日收盤，該基金C類份額單日凈值漲幅達到56.88%。

(資料圖片)

從今年三季報看來，該產品機構投資者占比近100%。倘若上述投資者在11月4日大額贖回C類份額，該基金后續出現凈值的劇烈波動也就在意料之中。

雖然近幾年來，由于資金大額贖回、或重倉股/債暴雷等，導致的基金單日凈值大幅波動的情況在業內并非個例，但這一現象在11月以來卻愈發顯著。截至11月9日，本月以來已有11只基金（不同份額合并計算）因為資金大額贖回等原因，發布了提高基金份額凈值精度的公告，這無疑顯露出近期基金產品的贖回壓力。

浦銀安盛普豐純債C凈值暴漲

截至11月7日收盤，浦銀安盛普豐純債C凈值從前一交易日（11月4日）的1.02元，暴漲至1.60元，單日凈值漲幅達56.88%。

基金單日凈值出現如此幅度的波動，讓人不免將其和資金大額贖回聯系起來。

果不其然，到了11月8日，浦銀安盛基金就發布了公告，稱旗下浦銀安盛普豐純債C于11月4日發生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數點保留精度受到不利影響，浦銀安盛基金與托管人協商一致，決定自2022年11月4日起提高基金份額凈值精度至小數點后八位，小數點后第九位四舍五入。

浦銀安盛基金同時表示，該基金將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時，恢復基金合同約定的凈值精度。

財聯社記者注意到，該基金成立于2019年9月10日，募集有效認購總戶數為257戶，首募總份額達2億份，其中C類份額募集份額為1.17萬份。從其歷年來的半年報和年報中可以看出，這是一只機構資金占比較重的基金，其今年三季度末機構投資者占比接近100%。

華南一家公募固收研究人士稱，對于以機構為主導的債券型基金，大額贖回會在短時間內劇烈擾動基金凈值。

作為純債基金，上述基金成立之后的份額便如“過山車”般。2019年年末，該基金份額僅剩105.91萬份，規模僅剩106.57萬元。此后三個季度，浦銀安盛普豐純債規模一直維持在100萬元左右，2020年四季度末則猛增至36.03億元。至今年三季度末，該產品規模仍有18.05億份，其中C類份額規模從上一季度末的298.63元增至247.47萬元。

凈值表現上，截至11月8日，浦銀安盛普豐純債凈值為1.08元，成立以來回報為8.47%，在同類排名中靠后，同期業績比較基準收益率為13.77%。

大額贖回背后

資金的大額贖回，往往會導致基金份額凈值波動風險、基金流動性風險等特定風險。而一旦單一投資者持有基金份額比例過多，其大額申贖所引發的基金凈值和流動性風險則會相應加大。

截至9月底，浦銀安盛普豐純債持有的品種幾乎全為政策性金融債，前五大重倉債券依次為21進出03、18農發13、22農發清發01、20國開08。利潤方面，該基金三季度利潤1826.30萬元，其中C類份額略有虧損。其凈值在三季度也增長了1.02%，略低于業績比較基準的1.52%。

管理該產品的基金經理為章瀟楓。三季報中，章瀟楓這樣解釋：“三季度短端債券收益率受資金面、投資者偏好和疫情反復的影響繼續低位運行，中長端債券收益率得益于經濟增長預期下修和風險資產暴跌，表現略好于短端債券，曲線小幅平坦化。”為此，該基金適當參與了中長期利率債交易，整體杠桿和久期先拉長后縮短，取得了相對穩定的票息收入和一定的資本利得。

頻現大額贖回

近幾年來，由于資金大額贖回、重倉股/債暴雷等，導致的基金單日凈值大幅波動的情況在業內并不罕見。但11月份以來，這一現象卻愈發顯著。

截至11月9日，11月以來已有11只基金（不同份額合并計算）發布了提高基金份額凈值精度的公告，其中包含6只債券型基金和5只主動權益類基金。究其背后的原因，主要為釋緩基金贖回壓力。

通常來講，公募基金出現巨額贖回后提高凈值精度，主要是為了保證投資者之間收益公平性。“基金出現大額贖回時，會對凈值造成較大波動，若僅按基金合同約定保留小數點后3位，則產品會出現較大的尾差，造成已贖回的和仍然持有該基金份額的投資人所享有權益不一致，因此需要提高基金凈值的精度。”前述基金研究人士坦言。

以匯添富基金旗下產品為例，11月8日，匯添富基金發布公告稱，匯添富逆向投資C類份額于2022年11月7日發生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數點保留精度受到不利影響，該產品決定自2022年11月7日起提高C類份額凈值精度至小數點后第8位，小數點后第9位四舍五入。

同天，國融穩泰A/C類份額也發生了巨額贖回。此前一天，北信瑞豐基金旗下北信瑞豐平安中國主題靈活配置基金亦發生了大額贖回。為應對贖回，該基金決定自11月8日起對本基金當日的基金份額凈值保留8位小數，小數點后第9位四舍五入。

不只是上述產品出現巨額贖回，11月以來，匯安豐裕A、匯安裕同C、匯安裕盈C、東吳安盈量化C、浦銀安盛盛毅一年定開債、大成景澤A/C、大成趨勢回報等產品皆在遭遇巨額贖回后，相繼發布了提高凈值精度的公告。

一般而言，產品規模越迷你，越容易受到大資金贖回的沖擊。上述發生大額贖回的基金產品里，規模普遍比較小，三季度末規模多低于兩億元。“總的來說，迷你基金遭遇否認巨額贖回風險都相對較大，管理成本也比較高，是很多基金公司頭疼的問題。”另一家華南公募市場人士指出。

他補充道，為了防止基金遭遇大額贖回帶來的風險，基金公司會在特殊時點發布限制大額申購或贖回的公告，但并非每次巨額贖回都能預料并加以防范。“不過，隨著未來市場和產品收益的調整，以及機構資金配置方向的變化，公募基金的贖回壓力也會相應有所變化。”

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