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天天熱點評！德康農牧食品集團遞表港交所近三年綜合毛利率連續下滑

來源：英為財情時間：2023-02-01 14:07:37

財聯社2月1日訊（編輯馬軼杰）1月31日，四川德康農牧食品集團股份有限公司向港交所主板提交上市申請，中金公司和花旗為聯席保薦人。該公司曾于2021年6月29日向港交所遞交上市申請。

據招股書披露，德康集團專注于生豬及黃羽肉雞的育種及養殖，擁有生豬、黃羽肉雞育種、養殖以及飼料生產方面垂直一體化的產業鏈。截至2022年9月30日，公司業務遍布中國12個省及自治區的39個城市。

據弗若斯特沙利文報告，截至2022年9月30日，按生豬銷量計，德康集團在中國所有應商中排名第六；按黃羽肉雞銷量計，德康集團在中國所有供應商中排名第三。

(資料圖片)

公司披露稱，本次融資將主要用于拓展生豬及黃羽雞養殖業務，包括擴建農場和增加養殖規模；發展食品加工業務；研發信息科技系統；戰略收購與償還貸款。

德康集團的業務主要分為三個板塊，即生豬、家禽以及輔助產品。從各個業務板塊來看，于2020-2021年及2022年前9月，生豬產品收入貢獻占比為70.6%、72.4%及75.5%；家禽產品收入貢獻為28.1%、26.4%及24.0%。

據弗若斯特沙利文的資料，截至2021年，中國已成為全球最大的豬肉生產和消費國，分別占世界豬肉產量及消費量的44.1%及46.0%。

于2017年及2018年，中國豬肉產量約為每年5400萬噸。由于非洲豬瘟影響，2019年豬肉產量銳減21.3%至4260萬噸，2020年創歷史新低至4110萬噸。2021年隨著非洲豬瘟的結束，豬肉產量回升至5300萬噸。

2022年豬肉產量保持穩定，或達5610萬噸。未來受強勁的屠宰及消費刺激的影響，豬肉產量預計于2026年增至5880萬噸，自2021年起的復合年增長率為2.1%。

同時，國內豬肉需求與產量增長趨勢同步，由2017年的5570萬噸略增至2021年的5660萬噸，復合年增長率為0.4%。未來預計將增加至2026年的6050萬噸，自2021年起的復合年增長率為1.3%。

此外，截至2022年前9個月，德康集團為國內第三大黃羽肉雞供應商，以銷售額及銷量計，分別占據2.5%及2.0%的市場份額，距離行業前二仍有一定距離。

據弗若斯特沙利文的資料，國內黃羽肉雞出欄量2017年至2018年維持穩定，2019年因豬肉供應減少，驅動家禽需求增加，出欄量快速增至45.59億只。

2020年起受新冠疫情影響大量活禽交易市場關閉，2021年黃羽肉雞出欄量降至40.42億只。隨著疫情影響消解及消費者對高蛋白肉類需求增加，于2022年至2026年，黃羽肉雞出欄量預計將由約38億只增加至40.6億只。

財務數據顯示，2020-2021年及2022年前9月，德康集團營收分別約為81.45億元、99.02億元及96.64億元；同期凈利潤分別約為36.08億元、-31.73億元及8.52億元。

值得注意的是，受產業周期影響，公司盈利能力也呈現大幅波動。其中生豬業務的毛利率從2020年的55.2%下跌至2022年前9月的4.8%；而同期家禽業務的毛利率則從-2.2%升至11%；綜合毛利率則由38.8%降至6.3%。

德康集團也提示稱，由于養殖行業的特殊性，生物產品售價和飼料成本均存在周期性波動，會對公司業績產生重大影響，生物性資產也經常性面臨減值壓力。此外包括宏觀經濟、環保政策、禽畜疫病等外部因素也是公司經營面臨的重大潛在風險。

天天熱點評！德康農牧食品集團遞表港交所 近三年綜合毛利率連續下滑