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當前觀點：3月行情將至！復盤近十年數據，五大行業高勝率，輪動市或將結束，這些主線有望發酵

來源：英為財情時間：2023-02-28 18:58:06

(資料圖)

今日（2月28日），市場尾盤發力，三大指數成功收紅，A股的2月行情也成功收官。截至收盤，上證指數本月累計上漲近0.74%，錄得小幅飄紅，而深證成指則下跌1.81%。細分指數方面，創業板指、上證50、科創50、滬深300指數月度跌幅均在2%以上，但紅利指數、中證1000指數則相對表現較好。隨著2月行情告一段落，3月行情也將隨之展開。

注：2月市場主要指數表現復盤近十年3月行情，五大板塊成勝率亮點

從歷史行情來看，以近十年數據統計，上證指數在歷次3月行情中“勝率”（上漲概率）近三成，平均漲幅近0.76%，其于2015年與2016年3月表現最佳，兩次月度漲幅均超10%。其余市場主要指數方面，中證1000、創業板指、紅利指數相對表現較好，其平均漲幅均超2%，科創50指數跌幅較大，近三年（自運行起始）平均下跌近10.7%，而上證50也錄得近0.5%的均值跌幅。

注：市場主要指數在近十年間3月市場表現分板塊來看，同樣以近十年為區間計算，各行業整體表現漲跌各半，其中，美容護理、醫藥生物、建筑材料、社會服務、環保五大一級（申萬）行業上漲概率較高，而基礎化工、非銀金融、有色金屬板塊則跌多漲少。從平均漲幅角度統計，位居漲幅榜前五板塊的分別是美容護理、醫藥生物、農林牧漁、建筑裝飾、建筑材料，其中，美容護理、醫藥生物板塊均值漲幅分別近6.2%、5.2%。

注：各板塊在近十年間3月市場表現此外，從市場兩大“聰明錢”角度看，北向資金自開通以來至今（2023年2月）的101個月份中，平均月度凈買入額近187.64億元，中位數達142.25億元，其中，單統計歷年3月，其平均月度凈買-60億元，中位數近97億元。而兩融數據方面，融資余額在近十年期間月度凈買額均值近110億元，中位數近134.7億元，其中，單統計3月期間，其平均月度凈買417億元，中位數達103億元。

兩會是三月關鍵點，機構核心觀點一覽

對于即將啟動的3月來說，月初召開的兩會是本月行情的重中之重。此次兩會，市場密切頗為關注，例如農業、軍工、基建、消費、國企改革等多個資金預期看好的概念近日也一度輪番活躍。受市場押注熱門題材疊加投資者觀望兩會政策，近期A股持續陷入輪動行情，缺少主線支撐。不過，參考歷史來看，兩會前市場往往震蕩，直至兩會后新主線出現、再回歸活躍。

興業證券指出，近期市場震蕩波動，行業、風格快速輪動演繹至歷史極端水平。與極致的行業、風格輪動相對應的，則是“景氣投資”的失效、以及景氣預期的有效性大幅增強。市場在經歷了歲末年初的景氣失效后，二季度隨著財報業績披露，疊加3、4月份兩會及政治局會議后國內政策逐漸明朗、經濟復蘇前景更加清晰，市場有望重新回到景氣驅動、基本面審美模式之中。

而對于3月的市場主線和投資方向，多家機構近期也陸續發布研報，整體來看，市場預期A股后續有望呈現震蕩上行走勢，其中，成長風格與科技領域有望表現較佳。具體板塊方面，軍工、新能源、高端制造、生物醫藥以及價值重估的低位國企概念被券商提及較多。

注：部分券商對3月的投資觀點

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