債市要聞

【香港金管局回應(yīng)香港金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人清償順序】

(相關(guān)資料圖)

針對(duì)有關(guān)香港金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人順序的問題，香港金管局表示，根據(jù)香港《金融機(jī)構(gòu)（處置機(jī)制）條例》依據(jù)，條例下股東和債權(quán)人在處置程序中承擔(dān)損失有明確順序。金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的資本票據(jù)（包括核心股本資本、額外一級(jí)資本、二級(jí)資本票據(jù)）持有人，應(yīng)預(yù)期按照清盤情景所享有的優(yōu)先次序處理。因此，股東會(huì)首先承擔(dān)損失，其后是額外一級(jí)資本和二級(jí)資本票據(jù)的持有人。對(duì)于是否有大量資金遷移香港，香港金管局稱，作為國(guó)際金融中心，香港經(jīng)常處理不同商業(yè)活動(dòng)所引申的資金流入和流出，金管局會(huì)與金融業(yè)界和其他持份者保持緊密聯(lián)系，推動(dòng)香港金融市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展。

【許正宇:擬擴(kuò)展互聯(lián)互通安排 研在港發(fā)行國(guó)債期貨等更多風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品】

香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇表示，香港當(dāng)局將循幾個(gè)方向加強(qiáng)香港推動(dòng)人民幣國(guó)際化的動(dòng)能，包括進(jìn)一步擴(kuò)展互聯(lián)互通安排;推動(dòng)人民幣股票的發(fā)行及交易;推動(dòng)更多內(nèi)地發(fā)行人利用香港平臺(tái)發(fā)行離岸人民幣債券;持續(xù)完善和優(yōu)化離岸人民幣金融基建。當(dāng)局會(huì)繼續(xù)與內(nèi)地有關(guān)部委緊密合作擴(kuò)展互聯(lián)互通機(jī)制以及研究為境外投資者提供更多風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，包括在港發(fā)行國(guó)債期貨。

【中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)存續(xù)期服務(wù)系統(tǒng)升級(jí)上線】

3月22日，據(jù)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)官方公眾號(hào)消息，為規(guī)范債務(wù)融資工具存續(xù)期業(yè)務(wù)，有效服務(wù)市場(chǎng)成員，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)聯(lián)合市場(chǎng)成員共同打造了存續(xù)期服務(wù)系統(tǒng)，為存續(xù)期管理機(jī)構(gòu)、持有人、發(fā)行人及各類中介機(jī)構(gòu)提供統(tǒng)一的存續(xù)期業(yè)務(wù)辦理和服務(wù)平臺(tái)。據(jù)悉，系統(tǒng)提供了持有人會(huì)議、投保條款監(jiān)測(cè)臺(tái)賬、排查和存續(xù)期債項(xiàng)管理等功能，旨在提升存續(xù)期工作的規(guī)范性與便捷性。

【上交所：加快打造REITs市場(chǎng)保障性租賃住房板塊】

目前上交所上市的REITs產(chǎn)品已由傳統(tǒng)基建類項(xiàng)目拓展至新能源、保障性租賃住房等基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板重點(diǎn)領(lǐng)域。上交所債券業(yè)務(wù)部副總監(jiān)孫治山介紹，近期上交所兩單新能源REITs項(xiàng)目已進(jìn)入發(fā)行階段，接下來將盡快覆蓋到新基建、水利等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，加快打造REITs市場(chǎng)的保障性租賃住房板塊，著力推動(dòng)重大標(biāo)志性項(xiàng)目REITs落地。

【交易商協(xié)會(huì)：2月累計(jì)發(fā)行741只6619億元債務(wù)融資工具】

交易商協(xié)會(huì)發(fā)布2月債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)量統(tǒng)計(jì)和主承分類統(tǒng)計(jì)，2月累計(jì)發(fā)行741只6619億元債務(wù)融資工具；中長(zhǎng)期承銷情況統(tǒng)計(jì)方面，興業(yè)銀行、中信銀行、中信建投位列前三，承銷金額分別為344.8億元、318.9億元、215.2億元。

【恒大披露境外債務(wù)重組方案：發(fā)行新的債券對(duì)原債券進(jìn)行置換】

3月22日，中國(guó)恒大發(fā)布公告，恒大與境外債權(quán)人小組已簽署重組方案的主要條款：恒大將發(fā)行新的債券對(duì)原債券進(jìn)行置換;新債券年限4至12年、年息2%至7.5%;前三年不付息，第四年初開始付息、付本金的0.5%。恒大境外債重組主要條款的簽約，意味著重組即將成功。如果恒大境外債成功重組，也就解除了香港法院判令清盤的風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，在這份具有約束力協(xié)議中，最為關(guān)鍵的信息是，協(xié)議中涉及的債券總金額合計(jì)191.485億美元，折合人民幣達(dá)1300多億元，占恒大整體227億美元境外債的84%，其中包括現(xiàn)有恒大票據(jù)139.225億美元，及由恒大發(fā)債實(shí)體景程發(fā)行并由天基集團(tuán)擔(dān)保的債券52.26億美元。值得注意的是，目前該協(xié)議還非境外債券重組支持協(xié)議。恒大在公告中透露，預(yù)計(jì)在不遲于2023年3月31日與上述債權(quán)人特別小組達(dá)成合意并簽訂一份或多份重組支持協(xié)議。簡(jiǎn)而言之，只有在3月31日正式簽署重組支持協(xié)議后，恒大才算真正意義上境外債務(wù)整體重組成功。

【邱曉華:建議今年應(yīng)當(dāng)發(fā)3萬億的特別國(guó)債】

3月22日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原局長(zhǎng)、陽光保險(xiǎn)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱曉華呼吁，今年應(yīng)當(dāng)發(fā)3萬億的特別國(guó)債，1萬億用于發(fā)消費(fèi)券，提高中低收入階層消費(fèi)能力;1萬億用于醫(yī)療、教育方面的不足;1萬億建議以建成的商品房作為一個(gè)長(zhǎng)效機(jī)制。

【瑞士銀行業(yè)AT1債券集體受到市場(chǎng)懲罰】

瑞士額外一級(jí)資本債券正在因?yàn)橛袪?zhēng)議的瑞信減記事件而付出代價(jià)。匯編數(shù)據(jù)顯示，自從瑞信170億美元AT1債券被全額減記以來，瑞士國(guó)內(nèi)銀行的AT1債券收益率漲幅高于歐洲其他銀行。以目前瑞士最大的AT1債券發(fā)行人瑞銀為例，該行的AT1債券收益率相對(duì)于其他歐洲銀行同類債券的溢價(jià)自上周五以來已經(jīng)擴(kuò)大足足兩倍。

【惠譽(yù)：將第一共和銀行的長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)（IDR）下調(diào)至“B”】

惠譽(yù)發(fā)布最新評(píng)級(jí)信息稱：將第一共和銀行的長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)（IDR）下調(diào)至“B”，未來可能會(huì)進(jìn)一步下調(diào)第一共和銀行評(píng)級(jí)。此前有外媒報(bào)道稱，美國(guó)第一共和銀行已聘用摩根大通的投資銀行作為顧問，摩根大通將提供戰(zhàn)略選擇方面的建議以緩解第一共和銀行目前面臨的困境，具體方式可能包括融資、稀釋現(xiàn)有股東的股權(quán)或者出售銀行。此外，消息人士稱，華爾街巨頭們和美國(guó)官員正在探討第一共和銀行獲得美國(guó)政府支持的可能性。

【美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)】

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月22日，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.75%至5%之間，為2007年10月以來的最高水平。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，為了實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)及讓通貨膨脹率回落至2%的目標(biāo)，委員會(huì)決定加息。

解讀：中信證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議加息25bps，但在聲明中刪除此前“持續(xù)加息是合適的”表述。鮑威爾講話立場(chǎng)總體偏鷹，但表示信貸條件收緊或可等同加息。從議息會(huì)議聲明和鮑威爾的表態(tài)看，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期或已接近尾聲，5月議息會(huì)議是否繼續(xù)加息取決于未來美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)的持續(xù)與否以及通脹就業(yè)數(shù)據(jù)是否顯示超預(yù)期的韌性。資產(chǎn)價(jià)格方面，當(dāng)前美歐銀行風(fēng)險(xiǎn)事件仍對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生擾動(dòng)，資產(chǎn)價(jià)格仍在“風(fēng)險(xiǎn)+降息”與“通脹+加息”預(yù)期搖擺下的大幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)情緒逐步釋放后，未來全球資產(chǎn)定價(jià)邏輯仍會(huì)重新回歸基本面。

公開市場(chǎng)：

央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，3月22日以利率招標(biāo)方式開展了670億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.0%。當(dāng)日1040億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈回籠370億元。

財(cái)政部、央行3月22日以利率招標(biāo)方式進(jìn)行2023年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（二期）招投標(biāo)，中標(biāo)利率2.70%，中標(biāo)總量900億元。上次開展國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存操作是在2月23日，中標(biāo)利率2.80%。

信用債事件：

■遠(yuǎn)洋集團(tuán)：預(yù)計(jì)2022年度凈虧損150億元-180億元

■禹洲地產(chǎn)：“19禹洲01”持有人會(huì)議將審議調(diào)整回售行權(quán)時(shí)間安排等議案

■“21金科地產(chǎn)MTN001”持有人會(huì)議通過本金分期兌付等議案；

■“21婁底城發(fā)MTN001”“21正奇01”持有人會(huì)議將審議提前兌付議案；

■“19南通三建MTN001”展期，完成要素變更；

■陜國(guó)投信托：“20陽光城ABN001優(yōu)先”回售申請(qǐng)期為4月7日至21日，行權(quán)日為4月27日

■交行、Shinhan等亞太地區(qū)銀行AT1債券價(jià)格上漲

■德陽市組建德陽投資控股集團(tuán)，市國(guó)資委所持德陽發(fā)展90%股權(quán)注入

■“23中原資產(chǎn)SCP001”變更募集資金用途；

■“23大唐集MTN002（能源保供特別債）”取消發(fā)行。

■標(biāo)普授予廣發(fā)證券“BBB”長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)，展望“穩(wěn)定”；

■標(biāo)普將WeWork的評(píng)級(jí)從“CCC+”下調(diào)至“CC”；

■惠譽(yù)確認(rèn)涼山發(fā)展集團(tuán)“BB-”長(zhǎng)期本外幣發(fā)行違約人評(píng)級(jí)，隨后撤銷相關(guān)評(píng)級(jí)；

■穆迪將中國(guó)華融“Baa2”長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)列入下調(diào)觀察名單；

■聯(lián)合國(guó)際授予洛陽國(guó)苑投控集團(tuán)“BBB-”國(guó)際長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)，展望“穩(wěn)定”。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

【債券市場(chǎng)|資金面轉(zhuǎn)好，隔夜回購(gòu)利率下行近50bp，H8龍控05”漲超34%】

周三，資金面轉(zhuǎn)好，DR001下行49.21bp,報(bào)1.9284%；DR007下行14.08bp，報(bào)2.0863%。10年期主力合約漲0.04%，10年期國(guó)開活躍券230004收益率下行0.25bp。

【貨幣市場(chǎng)|貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行，銀行間回購(gòu)定盤利率多數(shù)下跌】

貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行，其中銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率1天期品種下行49.24BP報(bào)1.9281%，7天期下行14.08BP報(bào)2.0863%，14天期上行1.26BP報(bào)2.5557%，1月期下行28.0BP報(bào)2.5%。

資金面轉(zhuǎn)好，Shibor短端品種集體下行。隔夜品種下行43.5bp報(bào)2.024%，7天期下行12bp報(bào)2.078%，14天期下行20.1bp報(bào)2.26%，1個(gè)月期下行0.2bp報(bào)2.396%。

銀銀間回購(gòu)定盤利率全線下跌。FDR001跌44.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.02%；FDR007跌18.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.07%；FDR014跌16.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.42%。

銀行間回購(gòu)定盤利率多數(shù)下跌。FR001跌46.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.067%；FR007跌5.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.3%；FR014漲20.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.0%。

【歐債市場(chǎng)|歐債收益率全線上漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率漲8.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.443%】

歐債收益率全線上漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率漲8.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.443%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率漲2.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.838%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率漲3.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.321%，意大利10年期國(guó)債收益率漲5.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.162%，西班牙10年期國(guó)債收益率漲3.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.359%。

【美債市場(chǎng)|美債收益率多數(shù)下跌，10年期美債收益率跌18.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.44%】

美債收益率多數(shù)下跌，3月期美債收益率漲0.52個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.740%，2年期美債收益率跌24個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.937%，3年期美債收益率跌26.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.729%，5年期美債收益率跌24.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.517%，10年期美債收益率跌18.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.44%，30年期美債收益率跌9個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.656%。

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