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世界簡訊:業績下行難擋美凱龍擴張腳步投資者寄望新東家“救火”|直擊業績會

來源：英為財情時間：2023-04-06 20:06:44

(資料圖片僅供參考)

財聯社4月6日訊（記者羅祎辰）多重因素沖擊下，家居大賣場模式的可持續性頻受質疑，行業亟待尋求破局之道。在今日舉行的美凱龍（601828.SH）業績說明會上，投資者們難掩對公司業績下行以及行業前景的焦慮，就今年業績展望密集發問。此外，建發股份（600153.SH）入主后能否帶來新的轉機也備受關注。

對于今年市場行情，美凱龍管理層援引第三方數據稱：“2022年，中國家居裝飾及家具行業實現銷售額人民幣4.3萬億元，2021年為5.2萬億，已筑底。”據悉，該數據來源于弗若斯特沙利文。

但具體到公司業務層面，面對投資者提出的“一季度消費政策密集出臺，收租同比可有增長？”等問題，管理層并未直接回答，僅表示“敬請關注一季報”。

作為家具賣場龍頭，一直以來，美凱龍依靠賣場擴張拉動業績，但隨著市場環境惡化，這一模式逐漸失效。2020年以前，公司年凈利潤連續多年維持在40億元規模，彼時其旗下家居建材店及產業街數量約為428 家，此后經歷2020-2022三年，公司賣場數量進一步擴張到476家，但凈利潤大幅下滑至不足8億元。

在此背景下，財聯社記者詢問公司今年的賣場擴張計劃，公司管理層回應表示，將通過自營模式鞏固一、二線城市的市場領先地位，有選擇性地在核心城市開設新的家居商場。換言之，擴張仍將繼續。

但眼下，家居大賣場模式現狀已難言樂觀。財聯社記者了解到，在全屋定制潮流沖擊下，單一品類家居建材商生存空間大幅壓縮，反映到家居賣場上，其表現為：雖然頭部全屋定制品牌如顧家家居（603816.SH）、歐派家居（603833.SH）等在積極搶占核心鋪位，常在一家賣場同時開出2-3家店，但與此同時，大量單一品類家居建材商出局，導致賣場空鋪率提升。也有觀點指出，隨著定制廠商向全品類拓展，過往家居賣場按品類劃分區域的模式受到沖擊，將導致非核心鋪位人流量持續下滑。

家居大賣場模式短期難以看到拐點，部分投資者轉向關注建發股份入主后能否為上市公司帶來新機遇。

對此，公司管理層回應列舉了諸多合作機會，例如：雙方合作后可為家居商戶提供進出口貿易服務及供應鏈金融服務，增加商戶黏性；為消費者提供消費金融服務，優化消費體驗；美凱龍賣場也可為建發股份布局新能源汽車提供線下渠道；此外，國際家居品牌入駐以及公司裝修業務也將從中獲益。

值得注意的是，隨著建發股份與公司控股股東的控制權轉讓交易持續推進，美凱龍管理層開始大換血，建發系三名高管已正式進入董事會。本次業績會，美凱龍方面僅董秘、首席財務官和獨董三人出席，董事長車建新并未參加。

（編輯劉琰）

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