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【焦點熱聞】信用債盤前提示| 信用利差多數收窄，1年期AAA級至31.63BP，旭輝多只債券下跌

來源：英為財情時間：2023-04-13 09:05:02

財聯社4月13日訊（編輯毛樂彤）周三，信用債持續震蕩，信用利差較上日多數收窄，旭輝債多數下跌，“20旭輝02”跌超6%，“21旭輝03”和“20旭輝03”跌超3%，“21旭輝02”跌超2%。銀行間及交易所信用債（企業債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交1993只，其中1298只信用債上漲，100只信用債持平，564只信用債下跌。

【資料圖】

交易所債市收盤漲跌不一，““馳晟04A2”跌超12%，“22產融02”跌超8%，“20遠資01”跌超5%；“PR紅果債”漲超15%，“徐租15A1”漲超9%。

昨日漲幅超2%的信用債：其中“20壽光惠農債”、“23昆明產投SCP001”、“22西安高新MTN001”漲幅位居前三，分別漲5.82%、3.93%、3.5%，分別成交10323.04萬元、13203.89萬元、2041.7萬元。

中債各期限中短期票據收益率較上日均下行。其中，AAA級中短期票據中，1年期收益率下行0.69個基點報2.7283%；3年期收益率下行1.07個基點報3.0444%；5年期收益率下行1.6個基點報3.2451%。AA+級中短期票據中，1年期收益率下行0.69個基點報2.8361%；3年期收益率下行1.07個基點報3.183%；5年期收益率下行0.6個基點報3.4884%。AA級中短期票據中，1年期收益率下行0.69個基點報2.9061%；3年期收益率下行0.07個基點報3.623%；5年期收益率下行0.6個基點報3.9484%。

中債各期限中短期票據信用利差多數收窄。其中，1年期中短期票據中，AAA級信用利差收窄0.69個基點至31.63BP；AA+級信用利差收窄0.69個基點至42.41BP；AA級信用利差收窄0.69個基點至49.41BP。3年期中短期票據中，AAA級信用利差收窄0.86個基點至36.52BP；AA+級信用利差收窄0.86個基點至50.38BP；AA級信用利差走闊0.14個基點至94.38BP。5年期中短期票據中，AAA級信用利差收窄0.91個基點至43.57BP；AA+級信用利差走闊0.09個基點至67.9BP；AA級信用利差走闊0.09個基點至113.9BP。

從剩余期限分布來看，1年期以內信用債成交金額居首，共成交737只，總金額為673.44億元。此外，1-3年期共成交852只，總成交金額為600.98億元；3-5年期共成交358只，總成交金額為263.51億元；5年期以上共成交46只，總成交金額為30.15億元。從評級分布來看，AAA級信用債成交金額居首，共成交549只，總金額為413.04億元。此外，AA+級信用債共成交247只，總成交金額為147.55億元；AA級信用債共成交65只，總成交金額為24.71億元；A-1級信用債共成交4只，總成交金額為5.7億元；AA-級信用債日內無成交。

成交活躍券（成交金額超1億元）：其中“23中化股SCP007”、“23華能MTN008”、“22電網SCP014”、“23京能源MTN001”、“23蘇交通SCP005”成交額位列前五，分別為28.49億元、17.67億元、14.99億元、12.37億元、9.49億元。

高收益債：13只收益率高于15%的信用債有成交，其中“H0融創03”、“20金科地產MTN002”、“21旭輝03”收益率位列前三，分別為582.03%、143.01%、72.41%，三只債分別成交808.52萬元、1284.61萬元、425.95萬元。65只收益率處于8%-15%區間的信用債有成交，其中“20榮盛地產MTN001”、“20濰坊濱投MTN001”、“19中駿01”收益率位列前三，分別為14.97%、14.8%、14.8%，三只債分別成交1344萬元、716.27萬元、778.98萬元。

城投債：各期限城投債收益率多數上行。其中，AAA級城投債中，1年期收益率上行0.85個基點報2.8706%；3年期收益率上行0.08個基點報3.1965%；5年期收益率下行1.2個基點報3.3255%。AA+級城投債中，1年期收益率上行0.85個基點報2.9565%；3年期收益率上行0.08個基點報3.3359%；5年期收益率下行0.2個基點報3.5555%。AA級城投債中，1年期收益率上行0.85個基點報3.0865%；3年期收益率下行0.92個基點報3.7709%；5年期收益率下行0.2個基點報4.1305%。

美元債漲跌排行：

（數據來源：久期財經，財聯社整理）

華泰證券認為，近一個月信用利差壓降放緩，展望二季度，期待債券和信貸比價重新平衡，預計利率窄幅震蕩，票息策略仍有慣性。利差低位+信用基本面分化，二季度挖掘難度加大，需兼顧精選和防風險，仍建議適度拉長高等級和二永債久期，此外關注融資順暢、財政回暖地區城投下沉、煤炭私募永續、國企地產債等機會，將部分低息差信用債換持為3、5 年利率債。四五月稅期資金面仍有擾動，可微降杠桿。地產修復對信用債估值“短空長多”，利率和流動性溢價或抬升，信用風險溢價有望收窄；還需關注金融監管等對信用估值潛在擾動。

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