您的位置：首頁 >圖賞 > 正文

快看點丨白酒上市公司交出十年來“最慘”三季報

來源：第一財經時間：2025-10-30 20:36:35

白酒行業迎來行業深度調整期以來業績跌幅“最慘”的三季報。

(資料圖)

在已經公布業績的白酒上市公司中，多數酒企第三季度業績加速下滑，部分酒企凈利潤同比降幅近三位數。

在業內看來，造成酒企三季報加速下滑主要與市場需求不足有關。

記者注意到，率先公布業績的區域酒企整體業績降幅都在放大?？谧咏眩?03589.SH）第三季度單季主營收入同比大降46.2%，單季度歸母凈利潤更是同比大降92.6%；前三季度主營收入31.7億元，同比下降27.2%；歸母凈利潤7.4億元，同比下降43.4%。老白干酒（600559.SH）第三季度營收和歸母凈利潤也有47.6%和68.5%的下滑。

此前業績表現較為穩定的區域酒企也難逃一降。今世緣（603369.SH）第三季度營業收入19.3億元，下滑26.8%，歸母凈利潤下降了48.7%。迎駕貢酒（603198.SH）第三季度營收同比下降20.8%至13.6億元，歸母凈利潤同比下滑39%至3.8億元；金徽酒（603919.SH）第三季度營收規模為5.5億元，歸母凈利潤為0.3億元，分別同比下滑4.9%、33%。

30日晚集中亮相的頭部酒企業績也有所分化，但整體情況好于區域酒企。

山西汾酒（600809.SH）第三季度單季仍保持增長，實現收入89.6億元，同比增長4.1%，但歸母凈利潤為39.7億元，同比下降了1.4%，主要與省外市場銷售收入增長12.7%有關。

瀘州老窖（000568.SZ）第三季度收入66.7億元，同比下降9.8%，歸母凈利潤31億元，同比下降13.1%。

古井貢酒（000596.SZ）第三季度實現營業收入25.5億元，同比下滑51.7%；歸母凈利潤3億元，同比驟降74.6%。五糧液（000858.SZ）和洋河股份（002304.SZ）單季營收也分別下降了52.7%和29.1%。

對于業績下降的原因，迎駕貢酒公告顯示，主要系消費需求疲軟所致。

知趣咨詢總經理蔡學飛告訴第一財經記者，今年酒企三季報普遍慘淡，主要是由于宏觀消費環境疲軟導致白酒消費場景收縮，特別是依賴商務宴請的中高端酒動銷降低；同時行業還面臨著高庫存和價格倒掛的壓力，整體行業產能過剩，市場需求不足，使得企業業績整體承壓。不過，行業內部也出現分化，貴州茅臺等頭部企業依然保持穩健，而許多區域性酒企則出現了大幅下滑。

白酒獨立評論員肖竹青認為，白酒上市公司短期業績承壓屬于行業性調整，是中國白酒行業面臨的共性問題。除了購買力和購買意向的因素外，外部因素影響客觀上讓高端白酒消費場景在減少，也影響到所有中國一線酒企的業績兌現。

值得注意的是，機構調研發現，今年中秋國慶期間，白酒行業需求端仍然沒有改善，商務宴請表現尤為低迷，宴席場次同比下滑；在這樣的背景下，渠道打款意愿低迷，也影響了酒企業績。秋糖期間，盛初集團董事長王朝成公布的調研數據顯示，在市場劇烈分化下，今年中秋和國慶市場白酒整體銷售額下滑約25%。

記者了解到，由于市場需求不旺，目前下游的團購商、煙酒店等要貨并不積極，不肯囤貨，也在觀望后市變化。

關鍵詞三季度白酒同比凈利潤貴州茅臺三