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業(yè)績(jī)?cè)讲畹墓?,在美?guó)這種相對(duì)成熟的市場(chǎng)里就越難實(shí)現(xiàn)融資,募資越高,對(duì)新上市公司質(zhì)量的要求也就越高。如此一來(lái),那些質(zhì)量太差的公司就很難在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市了。能夠在納斯達(dá)克上市的公司,其質(zhì)量也就不會(huì)太差。此舉顯然有利于提高中概股的質(zhì)量,進(jìn)而有利于提升中概股在美國(guó)市場(chǎng)上的形象。
皮海洲
9月3日,納斯達(dá)克證券交易所宣布提議修改上市標(biāo)準(zhǔn),新的上市標(biāo)準(zhǔn)對(duì)主要在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的新上市公司提高了最低募資要求。根據(jù)規(guī)定,主要在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的新上市公司,公開(kāi)發(fā)行募集資金最低不得低于2500萬(wàn)美元。
納斯達(dá)克交易所修改的另外兩條上市標(biāo)準(zhǔn)是:1.如果選擇按凈利潤(rùn)上市標(biāo)準(zhǔn)上市的公司,其最低公眾持股量市值為1500萬(wàn)美元(目前為500萬(wàn)美元);2.對(duì)存在上市缺陷且上市證券市值低于500萬(wàn)美元的公司,加快其停牌和退市流程。對(duì)比這兩條標(biāo)準(zhǔn)尤其是第一條標(biāo)準(zhǔn),納斯達(dá)克交易所顯然大幅提高了中概股的上市標(biāo)準(zhǔn)。此舉可以視為是對(duì)中概股赴美上市的一種歧視,是為中概股赴美上市設(shè)置障礙。這對(duì)于中概股來(lái)說(shuō),顯然是不公平的。
不過(guò),任何一枚硬幣都有兩面,壞事有時(shí)也能變成好事。就納斯達(dá)克交易所對(duì)中概股上市標(biāo)準(zhǔn)的提高來(lái)說(shuō),雖然其主觀愿望不乏對(duì)中概股的歧視,但從客觀效果來(lái)看,此舉對(duì)中概股來(lái)說(shuō)也不失為是一件好事。
首先,盡管與其他公司“最低公眾持股量市值為1500萬(wàn)美元”的標(biāo)準(zhǔn)相比,中概股最低募資不低于2500萬(wàn)美元的標(biāo)準(zhǔn)要高出66.67%,但實(shí)際上與國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)相比,這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)并不高,相當(dāng)于募資1.8億元人民幣。這個(gè)募資標(biāo)準(zhǔn)即便是放在北交所也是偏低的。畢竟,即便是北交所的IPO公司,募資低于1.8億元的公司也已經(jīng)不多了。北交所IPO公司在募資方面也在向滬深主板看齊,募資規(guī)模7億元、8億元的并不少見(jiàn),有的北交所公司的募資規(guī)模甚至超過(guò)了10億元。與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相比,1.8億元的募資規(guī)模顯然并不算高。
其次,納斯達(dá)克交易所提高中概股的上市標(biāo)準(zhǔn),考核的指標(biāo)是融資規(guī)模,而不是公司的業(yè)績(jī)指標(biāo)或公司的營(yíng)收規(guī)模。這種上市標(biāo)準(zhǔn)的提高,從交易所的角度來(lái)看,重視的是股票的流動(dòng)性,但對(duì)中概股公司來(lái)說(shuō),卻可以提高募資規(guī)模,即從目前的最低標(biāo)準(zhǔn)500萬(wàn)美元提高到2500萬(wàn)美元。就募資規(guī)模來(lái)說(shuō)提高了5倍,這對(duì)于公司的發(fā)展來(lái)說(shuō),能夠?qū)崿F(xiàn)更多的募資,這顯然是一件好事。它更有利于公司的發(fā)展,何樂(lè)而不為呢?中概股公司完全可以將此視為納斯達(dá)克交易所對(duì)中概股公司的一種“關(guān)照”。
其三,納斯達(dá)克交易所提高中概股的上市標(biāo)準(zhǔn),有利于提高中概股在美國(guó)股市的形象。將中概股的上市標(biāo)準(zhǔn)從所有公司共同遵守的最低公眾持股量市值不低于500萬(wàn)美元,提高到公開(kāi)募資金額不低于2500萬(wàn)美元,這一方面可以增加中概股在市場(chǎng)上的流動(dòng)性,另一方面也有利于提高中概股的質(zhì)量。
畢竟,要實(shí)現(xiàn)更多的募資,這對(duì)上市公司的質(zhì)量也是一種考驗(yàn)。業(yè)績(jī)?cè)讲畹墓荆诿绹?guó)這種相對(duì)成熟的市場(chǎng)里就越難實(shí)現(xiàn)融資,募資越高,對(duì)新上市公司質(zhì)量的要求也就越高。如此一來(lái),那些質(zhì)量太差的公司就很難在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市了。能夠在納斯達(dá)克上市的公司,其質(zhì)量也就不會(huì)太差。此舉顯然有利于提高中概股的質(zhì)量,進(jìn)而有利于提升中概股在美國(guó)市場(chǎng)上的形象,讓更多的美國(guó)投資者愛(ài)上中概股,投資中概股。因此,納斯達(dá)克交易所提高中概股上市標(biāo)準(zhǔn),這對(duì)于中概股來(lái)說(shuō)并不是一件壞事,它完全有可能轉(zhuǎn)化為一件好事,讓中概股成為美國(guó)股市上的一面旗幟。
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