原標題:凈利同比大增458%,9家養(yǎng)老險公司上半年表現幾何?!國民養(yǎng)老保費、凈利雙降,新華、恒安保費增長迅猛,泰康扭虧為盈…
來源:險企高參
(相關資料圖)
養(yǎng)老險公司的發(fā)展情況似乎沒能跑贏行業(yè)整體表現。
2025年上半年人身險原保險保費收入為27705億元,同比增長5.38%,行業(yè)向好態(tài)勢延續(xù),而養(yǎng)老險公司的發(fā)展情況似乎沒能跑贏行業(yè)整體表現。
或受于“新舊會計準則切換”影響,養(yǎng)老險機構呈延續(xù)一季度“收入降,利潤增”的特點,上半年,保險業(yè)務收入286.96億元,同比下降14.05%,保險業(yè)務收入降速較一季度收窄;凈利潤合計為28.68億元,同比大幅增長457.98%,凈利潤增長延續(xù)一季度向好態(tài)勢。(統計范圍為除了長江養(yǎng)老外,泰康養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、國民養(yǎng)老、大家養(yǎng)老、新華養(yǎng)老、恒安標準養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、人保養(yǎng)老9家養(yǎng)老險2025年上半年償付能力報告)。
此外,上述9家機構養(yǎng)老險總資產均保持高速增長,凈資產表現則有所分化,5家機構較年初下滑嚴重。
保費規(guī)模差異大:
僅新華、恒安增速破百
國民養(yǎng)老墊底負增長39%
整體來看,養(yǎng)老險市場保險業(yè)務收入雖仍呈同比下降態(tài)勢,但降幅已較第一季度有所收窄。2025年上半年,7家機構(國壽養(yǎng)老、人保養(yǎng)老不適用)保險業(yè)務收入合計為286.96億元,同比下降14.05%。
縱觀市場格局,頭部效應依然顯著。2025年上半年,泰康養(yǎng)老是唯一一家保險業(yè)務收入“破百億”的機構,以133.26億元保險業(yè)務收入排名首位;平安養(yǎng)老以83.13億元位列第二;太平養(yǎng)老實現35.75億元保費收入、國民養(yǎng)老保費15.39億元、大家養(yǎng)老保費規(guī)模11.18億元、新華養(yǎng)老保費收入7.98億元、恒安標準養(yǎng)老保費收入0.28億元。
從保費的同比變化層面上看,5家機構負增長,2家機構或因基數較小均實現超過三位數增長。具體來看,新華養(yǎng)老同比增長6541.67%,恒安標準養(yǎng)老同比增長300%,增長快速。太平養(yǎng)老下降25.64%,國民養(yǎng)老以38.93%的降幅成為下滑幅度最大的機構。
進入第二季度,行業(yè)雖未完全扭轉“開門紅”失速的局面,但調整已在路上。第二季度,7家機構保險業(yè)務收入合計為118.69億元,同比下降9.2%。泰康養(yǎng)老以57.29億元的保險業(yè)務收入位居行業(yè)首位,平安養(yǎng)老緊隨其后,實現28.06億元收入。太平養(yǎng)老位列第三,收入為14.47億元,國民養(yǎng)老、大家養(yǎng)老和新華養(yǎng)老分別貢獻7.91億元、6.66億元與4.17億元,恒安標準養(yǎng)老則以0.13億元排名末位。
從單季度增速來看,有三家機構同比正增長,分別是新華養(yǎng)老、恒安標準養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老,增速分別為3690.91%、550%、4.43%。
盈利能力向好:
泰康養(yǎng)老扭虧為盈
恒安標準養(yǎng)老、大家養(yǎng)老虧損收窄
值得一提的是,今年上半年的明顯跡象是:養(yǎng)老險機構整體盈利呈現強勁回升態(tài)勢。
2025年上半年,9家機構凈利潤合計為28.68億元,同比大幅增長457.98%。具體來看,平安養(yǎng)老以13.6億元凈利潤領跑行業(yè),國壽養(yǎng)老7.04億元居第二,泰康養(yǎng)老4.22億元位列第。國民養(yǎng)老錄得2.04億元凈利潤,人保養(yǎng)老與太平養(yǎng)老分別實現凈利潤1.55億元和1.31億元。虧損機構方面,新華養(yǎng)老、恒安標準養(yǎng)老及大家養(yǎng)老分別虧損0.06億元、0.08億元和0.94億元。
從盈利變動趨勢來看,五家機構凈利潤有所提升,三家虧損幅度擴大,一家出現凈利潤下降。其中,泰康養(yǎng)老同比扭虧為盈;太平養(yǎng)老凈利潤同比增336.67%;人保養(yǎng)老和國壽養(yǎng)老增速均超過30%,分別為33.62%、31.59%;平安養(yǎng)老凈利潤同比提升7.34%;國民養(yǎng)老凈利潤同比下降20.00%,為凈利潤唯一負增長的機構。在虧損及機構中,新華養(yǎng)老虧損同比擴大;恒安標準養(yǎng)老和大家養(yǎng)老呈現回暖跡象,兩家機構虧損同比收窄。
這種盈利修復趨勢同樣延續(xù)至第二季度。單二季度9家機構合計凈利潤11.46億元,同比增長23.75%,盡管增速較上半年有所放緩,但仍保持正向增長。
從單季盈利機構數量來看,第二季度僅有2家機構虧損。具體來看,平安養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、國民養(yǎng)老分別以5.52億元、3.4億元、1.27億元位居前三;在這之后,人保養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、新華養(yǎng)老分別實現0.76億元、0.75億元、0.55億元、0.17億元凈利潤。恒安標準養(yǎng)老與大家養(yǎng)老分別虧損0.1億元、0.86億元。
第二季度凈利潤增速呈現結構分化。泰康養(yǎng)老依舊實現扭虧為盈;太平養(yǎng)老及新華養(yǎng)老在第二季度凈利潤同比大幅增長,分別為120%、112.5%;國壽養(yǎng)老和人保養(yǎng)老單二季度凈利潤增速也取得不錯成績,分別為31.78%、16.92%。
資產指標分化:
總資產普遍增長,凈資產四升五降
在資產表現方面,總資產依然保持高速增長,但凈資產卻未能同步向上,部分機構甚至出現較大幅度滑落。
從總資產來看,截至2025年上半年末,9家機構總資產規(guī)模合計達到4805.7億元,較年初增長16.89%,增勢強勁。其中,人保養(yǎng)老增速尤為突出,總資產上升133.47%,達到333.79億元;國民養(yǎng)老737.7億元,年內總資產增長31.95%;國壽養(yǎng)老總資產達775億元,增幅27.48%;大家養(yǎng)老和泰康養(yǎng)老總資產增速超過10%,分別為12.15%、10.26%,對應總資產分別為91.11億元、1401.06億元;新華養(yǎng)老持有90.28億元資產,年度增速9.36%;恒安標準養(yǎng)老則總資產增幅5.45%至6.96億元;太平養(yǎng)老總資產穩(wěn)定在487.42億元,年內增長2.80%;平安養(yǎng)老總資產基本持平,達882.38億元。
然而與總資產高歌猛進形成鮮明對比的是,凈資產并未同步增長,反而整體出現回落。9家機構凈資產合計為693.87億元,較年初下滑3.43%,其中五家機構呈現負增長。具體來看,平安養(yǎng)老以216.49億元凈資產居榜首且同比上升7.74%;國民養(yǎng)老131.53億元,并微增2.47%。國壽養(yǎng)老凈資產為84.28億元,并穩(wěn)步增長3.16%;人保養(yǎng)老凈資產增長1.8%至46.25億元。而凈資產下降的5家機構分別為:泰康養(yǎng)老出現32.67%的下滑,凈資產降至90.7億元;太平養(yǎng)老34.38億元的凈資產同比下滑4.23%;大家養(yǎng)老下降2.29%至33.78億元;恒安標準養(yǎng)老僅2.92億元的凈資產亦縮水5.19%;新華養(yǎng)老僅有0.54%的微弱回調,凈資產為53.54億元。
此外,盡管上半年權益市場回暖帶動九家機構投資收益率整體提升,但其中六家的綜合投資收益率卻出現同比下滑。
凈利同比大增458%,9家養(yǎng)老險公司上半年表現幾何?
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