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天天信息:國信期貨日評：宏觀氛圍向好鋅鎳上行，蘋果延續上漲

來源：英為財情時間：2022-07-29 16:59:04

(資料圖)

鋅鎳：宏觀氛圍向好，鋅鎳上行；
周五滬鋅主力合約較前一交易日上漲3.97%。俄羅斯對歐洲天然氣輸氣量在低位，歐洲天然氣供給極度緊張。疊加高溫天氣，歐洲電價在歷史最高位。歐洲煉成本高企，外盤鋅錠供應比較緊張。國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改，但進口礦盈利窗口短線打開，冶煉綜合利潤反超國產礦，有利于緩解國內礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅企業開工率有所上行。終端房地產市場傳出國有大行對接部分資質較好的民營房企提供信貸資金。庫存方面，LME庫存低位且持續去庫，國內庫存本周繼續下行。整體來看宏觀壓力減弱，國內需求預期改善，鋅外盤有歐洲能源問題支撐，鋅后期繼續反彈上行。
周五滬鎳主力合約較前一交易日上漲2.04%。基本面方面，電解鎳產量持續增長，進口盈利窗口仍處于打開的狀態，但6月鎳進口量同比、環比均下降。鎳鐵方面，印尼項目持續放量，國內鐵廠受前期虧損影響有部分減停產。現貨市場，受純鎳盤面持續沖高影響，國產純鎳端升水下調，市場拿貨情緒好轉。需求端，受庫存和生產虧損影響，7月不銹鋼產量或繼續下行。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減弱。合金方面，雖近期波動較大但受上周盤面沖低影響市場采購情況較好。整體來看，鎳供需方面并不樂觀。但鎳前期超跌，庫存處于歷史低位且持續去庫，新能源需求大幅回暖是鎳價強勁反彈的原因。近期鎳價上行至18萬后承壓，不過昨日國內房地產市場接連傳出利好消息，市場需求預期瞬間轉向，短期鎳價或繼續上行。

貴金屬：美國陷入技術性衰退?金銀漲勢延續；
周五，黃金白銀期貨均上漲。截至14:30，滬金主力合約AU2212暫報386.20元/克，上漲2.15%，滬銀主力合約AG2212暫報4469元/千克，上漲5.53%。美國2季度實際GDP環比折年率錄得-0.9%，陷入技術性衰退。10年期美債利率進一步下行，金銀漲勢延續。美聯儲7月決議落地如預期加息75bp。美聯儲仍重視通脹風險，鮑威爾表示盡管目前有經濟放緩跡象，但就當前失業率水平看，目前經濟仍未陷入衰退。然而會議上鮑威爾給出，未來加息將取決于數據，及表示點陣圖將是很好的參考，均指向美聯儲加息節奏可能放緩。在加息預期緩和，疊加未來經濟下行壓力仍存的情況下，貴金屬反彈有望延續，關注下周美國PMI數據對市場預期的影響。

豆類：資金離場?連粕窄幅震蕩；
周五連粕市場震蕩收漲，主力合約再度上試4000點整數關口未果，多空資金減持凸顯，持倉下滑，但價格波動有限。國際方面，CBOT大豆電子盤在前一日高位窄幅震蕩，美元的回落讓大宗商品獲得提振，市場天氣炒作的節奏似乎有些過快，天氣仍需預期與現實的兌現。目前美豆天氣炒作仍在進行中。受此影響，匯易網顯示豆粕現貨價格較昨日略降，部分品牌較昨日略降10-30元/噸。隨著價格的走高，昨日市場成交放緩。連粕主力合約漲勢受阻，盡管美豆大幅攀升，但隨著油脂的觸底反彈，買油賣粕套利對連粕走勢形成抑制，?在美豆天氣炒作期內，連粕市場仍以短線偏多操作為主。

油脂：油脂反彈延續?宏觀因素為首因；
周五國內油脂震蕩走高，市場延續前一日的反彈勢頭，短線資金進出頻繁，盤面呈現減倉上行的局面。前期跌幅最大的棕櫚油反彈最為明顯。匯易網油脂現貨報價顯示，江蘇豆油價格小幅上揚，當地市場主流豆油報價10660元/噸-10760元/噸，較上一交易日上午盤面上漲180元/噸。廣東廣州棕櫚油價格小幅上漲，當地市場主流棕櫚油報價10370元/噸-10470元/噸，較上一交易日上午盤面上漲290元/噸。江蘇張家港菜油價格小幅上揚，當地市場主流菜油報價13200元/噸-13300元/噸，較上一交易日上午盤面上漲200元/噸。
周五BMD毛棕櫚油期貨繼續上漲，主要是受到外部食用油市場大幅上漲的支持。由于美國經濟數據黯淡，投資者預期美聯儲可能放慢加息步伐。美元匯率跌至六周來的新低，股市和多個大宗商品市場上漲，反映出投資者風險偏好改善。就東南亞棕櫚油市場而言，其反彈更多來自于超跌后市場情緒的釋放，前期跌幅最大，其反彈的彈力也被放大。其自身供求方面并沒有太多的利好消息出臺，市場更多的交易利空的逐一兌現。國內方面，連棕油領漲油脂，其走勢更多跟隨馬棕油而動。在美元的回落支撐下，大宗商品共振反彈，油脂獲得較大提振，短期市場弱勢反彈，不宜追高。短線操作為宜。

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蘋果：減產預期推動?蘋果延續上漲；
周五，蘋果期貨延續上漲。主力合約AP2210震蕩上行，尾盤略有回落，漲幅縮窄至1%左右，減倉0.5萬手，持倉12萬手。西北產區早熟蘋果成交價格較高，主流成交價格比去年高1.0-1.2元/斤左右。據收購商反饋早熟果整體質量偏好，但部分果園個頭欠佳，越往后上市地區表現越好。山東早熟蘋果價格同樣高于去年同期，但不及西北漲幅。早熟偏強的行情，對于晚熟富士的開秤價格預期有一定支撐作用。操作建議偏多思路對待。

花生：舊作交易平淡?新作仍處生長期；
周五，花生期貨小幅上行。主力合約PK2210窄幅震蕩，較上一交易日漲0.6%左右，減倉0.2萬手，持倉10萬手。河南降雨再次引發市場對于新作花生單產的擔憂。根據卓創資訊調研結果，新作花生播種面積或同比去年減少15-20%，處三年歷史低位，部分春地膜花生產區的面積減少明顯。由于今年播種面積下滑，若單產表現不佳，則產量有可能減少明顯。在減產背景下花生中長期仍以偏多思路對待。
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白糖：鄭糖高位震蕩?短多逢高止盈；
周五，鄭糖高位小幅波動，持倉顯著減少，成交縮減?，F貨價格持穩。國際市場由于巴西干燥天氣引發擔憂，價格大幅回升。國內基本面來看，后期有進口增加的壓力。但是總體供應較上一年度收緊，鄭糖下方存在支撐。但5800元/噸向上將升水現貨，壓力或逐步增加。操作上建議短多逢高減持。

棉花：鄭棉收紅?短線交易為主；
周五，鄭棉早盤快速上沖，之后震蕩下行，日線收紅。成交略有放大，持倉減少。中國棉花信息網顯示，現貨指數價格止跌回升，3128B指數較前一日上調66元/噸，報15818元/噸。外盤持續走強，雖然內外價差較大，但是對于鄭棉仍存在提振。不過基本面壓力依舊較大，缺乏走強動力，預計上下空間均有限。操作上建議短線交易為主。

玉米:現貨反彈?期貨震蕩；
周五玉米期貨震蕩為主，主力C2209暫報2668元/噸，漲0.19%。現貨方面，南北港口玉米價格略有反彈，北方港口糧商自行集港為主，廣東蛇口新糧散船2750-2800元/噸，較昨日部分反彈20元，集裝箱一級玉米報價2950-2970元/噸，東北玉米價格個別上漲，黑龍江深加工主流收購2550-2650元/噸，吉林深加工主流收購2640-2740元/噸。對于國內而言，進口谷物環比開始減少，國內玉米供應競爭壓力下降，加之近期宏觀悲觀情緒緩解，預計后期玉米震蕩反彈。操作上，逢低試多為主。

生豬:現貨企穩反彈?期貨繼續上行；
周五生豬期貨繼續上漲，主力LH2209暫報21180元，較上日結算價漲0.81%?，F貨方面，據匯易網，河南報價20.2元/公斤-20.7元/公斤，較昨日小漲0.4元/公斤；山東報價20.5元/公斤-21.1元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤。近期生豬市場下游消費表現平平，對豬價提振力度一般，但根據仔豬出生數據推算7-9月國內生豬處于供應收縮的階段，且目前到8月中旬仍是傳統的季節性上漲窗口期，后市預計偏強震蕩為主。期貨來操作上，震蕩思路。

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