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股指：技術調整，股指暫離；
新冠病毒重新管控之后，市場情緒出現一次因為大面積感染所引發的低落，但是從中長期看，市場情緒較為樂觀。技術方面，股市出現間隔上行沖擊，再度沖高到首次拉升的高點，短期內部分股票集中拋售，回落的可能性較大。經濟層面上，穩定經濟的政策力度加碼，M2依舊維持在10%以上。股市政策層面好轉的基礎存在。短期股票拋售所帶來的壓力，股指暫離。

國債：短期需求波動巨大，國債多單暫離；
節后貨幣需求波動巨大。央行公開市場操作在節后大規模凈回籠貨幣，但是流動性充足導致短期shibor大幅下跌，隨后春節前繼續房貸投放導致貨幣需求快速回升，市場需求波動巨大，央行公開市場操作規模轉大。短期shibor大幅上升，國債期貨大漲大跌，波動加劇。國債多單暫離。

鋅鎳：鋅多外空內，鎳逢高做空；
周四晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.06%。供給端，歐洲今年屬于暖冬天氣，能源消耗季節性增量不多，能源危機對鋅價支撐減弱。國內方面，國產礦加工費維持高位，鋅精礦進口盈利窗口關閉，供給端后期或有增量。需求端，現貨升水快速下行，下游企業已經開始放假。終端方面，房地產企業資金狀況明顯改善，疊加國內疫情防控政策放松，終端需求預期樂觀。但接近年底，下游企業實際需求未有太大起色。庫存方面，LME庫存處于低位且持續下行。國內上期所庫存略有累積，社會庫存累積速度較快。短線能源危機對鋅價支撐較弱，但LME庫存過低，鋅價震蕩概率較高。交易：套利多外空內。
周四晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲0.35%。鎳鐵方面，市場前期成交較多，加上12月國內鎳鐵廠減產力度隨之增加，印尼鐵基本簽訂訂單，1月現貨市場供應預期繼續偏緊。目前鐵廠方面，由于雨季礦價高企，加上電費上漲，手中貨物均為成本較高時生產，因此挺價意愿較強。精煉鎳方面，進口純鎳盈利狀況受內外盤期貨價格波動影響較大。需求端，近期不銹鋼市場參與者陸續開始放假，部分地區的汽運及船運也將受限。鋼廠也逐漸開始年度檢修，1月減產面較大。在新能源領域，硫酸鎳供給趨向寬松，硫酸鎳價格下行，生產虧損，后期或減產。庫存方面，LME庫存略有下降、上期所庫存略有增加。短期來看，鎳價偏弱震蕩概率較高，交易逢高做空。

貴金屬：CPI如期加速回落?黃金突破千九關口；
周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.1%，報1898.8美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲2.2%報24.004美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2304主力合約報415.06元/克，上漲0.33%；滬銀2306主力合約報5238元/千克，上漲0.61%。
??美國12月CPI同比升6.5%加速回落，環比降0.1%兩年半以來首次轉負，與市場預期一致。市場對2月美聯儲會議加息將進一步放緩至25bp的預期增強，隔夜金銀再度沖高，外盤黃金一度突破1900關口。另外我國外儲12月連續第二個月增持黃金規模97萬盎司，多國央行亦積極增持。隨著衰退預期逐漸增強，通脹高位回落，同時各國央行積極增持黃金，貴金屬長線上漲趨勢已逐漸明朗。短期內預期兌現后金銀或暫維持震蕩，等待更多衰退信號出現推動下一波上行。

油脂：美豆油震蕩走高?內盤菜油跌幅擴大；
周四CBOT豆油期貨收盤上漲，其中基準期約收高1.8%，主要原因是美國農業部的報告利多。3月期約收高1.14美分，報收63.25美分/磅。與之相比，夜盤連豆油震蕩下挫。
周四BMD毛棕櫚油期貨收盤窄幅漲跌互現，基準合約略有下跌。盡管外部市場反彈，但出口疲軟依然拖累馬棕油。3月毛棕櫚油期約下跌3令吉或0.08%，報收3,908令吉/噸。夜盤馬棕油低位震蕩。受此影響，連棕油夜盤震蕩收低。
周四ICE加油菜籽期貨收盤上漲，其中基準期約收高1.3%，因為美國農業部發布的數份報告利多，提振芝加哥大豆及豆油走強。3月期約收高10.60加元，報收842.40加元/噸。與之相比，鄭菜油低開低走，創近期新低，截止收盤OI2305收9878，跌202（-2%）。菜籽進口或有增加給市場帶來壓力。USDA報告的利多或給疲軟的國內外油脂市場帶來些許支撐。市場震蕩筑底行情仍將持續，短線交易快進快出。

豆類：USDA報告利多?美豆大幅走高；
周四CBOT大豆期貨收盤上漲，其中基準期約收高1.7%，因為美豆產量、庫存均意外下調，此前市場預估均有提高。美豆22/23年度單產下調至49.5蒲/英畝，上月50.2蒲/英畝。美豆庫存降至2.1億蒲，上月為2.2億蒲。阿根廷大豆產量從4950萬噸降至4550萬噸。偏緊格局提振美豆大幅走高。3月期約收高25.50美分，報收1518.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕震蕩走高，近期美豆的走強給連粕帶來提振，此外近期油脂疲軟，油粕套利也給市場帶來提振。短線操作為宜。

蘋果：春節備貨進入尾聲?走貨環比增加；
周四，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2305沖高回落，收8482，較上一交易日漲0.33%，持倉19萬手。據卓創資訊統計，全國冷庫目前存儲量約為798.88萬噸，冷庫去庫存率為8.85%，冷庫周度出庫33.83萬噸，出貨速度環比增加，略高于去年同期，低于去年春節前兩周。春節備貨進入后期，客商主要采購三四級貨源，其它規格的貨源交易零星，批發市場整體銷售情況不及去年同期水平。操作建議節前暫時觀望。

花生：產區價格偏強?花生大幅上漲；
周四，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2304偏強震蕩，收10370，較上一交易日漲2.03%，增倉0.1萬手，持倉10萬手。春節前市場交易時間逐漸縮短，油廠陸續停工歇業，產區交易掃尾。部分持貨商消耗庫存，遼寧、吉林部分產區308精選米價格偏強。節前備貨提振需求，但不及往年正常水平。操作建議節前暫時觀望，關注節后油廠收購以及進口米的情況。

玉米:報告利多?美玉米上漲；
周四CBOT玉米主力收高15美分，報6.71美元，上漲2.3%，因USDA供需報告將產量預期意外下調。周四夜盤大商所玉米期貨震蕩為主，主力C2303合約暫報2900元，漲0.87%。現貨方面，據匯易網，東北玉米價格部分下調，華北地區玉米承壓走低，南方銷區表現相對穩定。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2840-2850元/噸，較昨日降價10元，廣東蛇口新糧散船3040-3060元/噸，較昨日下調10元，集裝箱一級玉米報價3070元/噸以內，黑龍江深加工新玉米主流收購2650-2750元/噸，吉林深加工玉米主流收購2680-2750元/噸，內蒙古玉米主流收購2700-2850元/噸，遼寧玉米主流收購2800-2900元/噸，華北深加工玉米價格承壓下行，山東部分汽運到貨量664車，山東收購價2850-3020元/噸，河南2800-2980元/噸，河北2800-2900元/噸。目前春節臨近，現貨市場購銷趨淡，但東北產區農戶售糧偏慢，上市壓力或延到春季，此外，下游生豬養殖及淀粉深加工均有較大虧損，需求端亦缺乏有效的提振，現貨整體上行動力有限。期貨前期交易疫情放松消費預期好轉及南美天氣后，期貨貼水已經有明顯修復，后期繼續上漲阻力加大。操作上，觀望。

生豬:恐慌出欄繼續?期貨近端仍承壓；
周四生豬期貨近弱遠強，主力LH2303合約暫報14765元，跌幅2.32%。現貨方面，據匯易網，河南15元/公斤-15.5元/公斤，較昨日上漲0.4元/公斤；山東報價14.5元/公斤-15.1元/公斤，較昨日持平。近日養殖端認價出欄增多，但消費恢復力度差于預期，整體現貨表現低迷，繼續于期貨盤面形成壓力。往后來看，養殖戶大肥豬消化仍偏慢，短期難有太大改善可能，生豬現貨及期貨近端合約繼續承壓，但遠端合約盤面估值偏低，后市或有一定支撐。操作上，觀望為主。激進者關注遠月逢低買入機會。

白糖:?原糖小幅收低?供應偏緊仍有支撐；
原糖期貨小幅收低，短期供應依舊偏緊。03合約下跌0.06美分/磅，跌幅為0.3%。巴西燃油稅政策仍存不確定性。在3月或將解除燃油稅豁免，促使乙醇價格上漲。巴西1月只有6家糖廠甘蔗壓榨。印度出口配額尚未增發。糖價仍收到支撐。夜盤鄭糖下行。短期受到套保壓力增加，糖價震蕩下跌。關注5600元/噸一線支撐是否有效跌破，如果確認或繼續探底尋找支撐。操作上建議短線交易為主。

棉花:?美棉大幅下跌?月度報告利空；
美國農業部月度供需報告上調美棉產量，棉價大幅走低。03合約下跌2.22美分/磅，跌幅為2.63%。美國農業部發布1月供需報告，上調美棉44萬包至1468萬包，出口下調25萬包至1200萬包。導致期末庫存顯著上升。不過棉價80美分預計存在支撐。夜盤鄭棉偏弱運行。春節臨近，紡企逐步放假，成交轉弱限制棉價上方空間。外盤走低也拖累棉價。但低庫存對棉價尚存支撐。操作上建議短線交易為主。



瀝青：瀝青震蕩?原油支撐；
周四夜間，國際原油持續上漲，瀝青震蕩。根據百川盈孚數據，截至1月4日，全國瀝青煉廠開工率為31.39%左右，瀝青供應逐漸縮緊。本周全國瀝青煉廠庫存率約為30.27%，目前瀝青市場持續供需雙弱，庫存水平持續低位震蕩，部分地區出現資源短缺的現象。目前北方貨物向南流動，貿易商逐漸進入冬儲，瀝青需求雖然弱于前期，但是整體相對穩定。

燃料油：燃料油震蕩?原油持續上漲；
周四夜間，國際原油持續上漲，燃料油震蕩。國際市場，燃料油需求逐漸進入淡季，圣誕節至春節前一般為航運業淡季，船用油需求不佳。但是美國等多地出現極端天氣，取暖油有一定支撐。國內方面，目前市場成品油需求又隨回暖，但是弱于往年，重油二次加工利潤始終表現一般，燃料油供應相對寬松。隨著春節將近，部分煉廠已經逐漸進入休假狀態，燃料油市場呈現供需不足的趨勢，基本面偏空帶來上方壓力。建議投資者暫時觀望，關注原油走勢和宏觀經濟對燃油影響。

聚烯烴：市場延續回暖；
周四夜盤塑料2305收漲0.73%、PP2305收漲1.16%。供應端，存量裝置開工不高，但新產能投產窗口臨近，國內產量預期增加，年底外商報盤不多，進口到港量維持低位。需求端，市場進入季節性淡季，下游工廠陸續放假，且成品庫存偏高，工廠備貨意愿較低。短期基本面變化不大，但鑒于新產能即將投產，供應壓力預期增加，市場或延續震蕩運行，關注裝置投產進度。

PTA：短期PTA跟隨成本走強；
周四夜盤TA2305收漲1.11%。PTA檢修裝置部分重啟，但開工率仍然不高，新產能量產進度滯后，1月供應維持低位，江浙織造陸續放假，負荷降至年內低位，短期市場供增需減，PTA累庫節奏加快，但低開工約束下累庫或低于預期。成本端，PXN價差維持堅挺，PTA加工費彈性加大，油價反彈支撐成本。短期PTA跟隨成本走強，關注油價走勢及新線投產進度。建議依據成本滾動操作。

原油：美聯儲有望放慢加息步伐?油價維持區間震蕩；
周四WTI原油上漲1.1%，報收于78.26美元/桶，夜盤國內原油SC2303上漲0.87%，報收于534.2元/桶。美元指數周四下跌，觸及近半年新低至102.07，美國勞工部發布12月CPI數據，整體與核心通脹均如期走低。12月份整體消費者價格指數環比下降0.1％，在能源價格下跌推動下出現了兩年半以來的首次下降。該指數同比上升6.5%，為2021年10月以來最低。這使得美聯儲有望再次放慢加息步伐。技術面，WTI油價短期維持70-83美元/桶區間震蕩，SC2303維持在500-580元/桶區間震蕩。操作建議：區間震蕩思路操作。

橡膠：膠價短期維持震蕩；
夜盤滬膠RU2305上漲0.7%，報收于13015元/噸。下周國內產區全面停割，國產原料供應逐漸收尾；而海外產區來看，泰國部分地區仍面臨較多降雨，從而對原料釋放形成一定影響，而越南產區本月底將進入停割。下游需求方面表現日趨走弱，主要輪胎企業開工繼續走低，原料采買意向有限。部分輪胎企業逐步開啟春節假期模式，停產放假的輪胎企業將進一步增加。技術面，膠價RU2305近期維持震蕩。操作建議：震蕩思路操作。

焦炭焦煤：補庫尾聲?雙焦震蕩運行；
周四夜間，焦炭2305高位開盤，震蕩運行，報收2810.5，上漲15.5，漲幅0.55%。焦炭現貨價格下跌，焦企利潤專差，個別焦企有限產動能，整體開工持穩。需求方面，淡季鋼廠提產動能不足，鐵水產量周環比小幅下降，爐料真是消耗量走弱。下游按需采購，焦企出貨壓力漸顯，期貨盤面震蕩運行，建議短線操作。
周四夜間，焦煤2305高位開盤，沖高回落，報收1863，上漲9.5，漲幅0.51%。國內煤礦陸續放假，焦煤供應收縮。蒙煤成交偏弱，海運煤價差倒掛導致進口動能不足。下游補庫接近尾聲，采購節奏放緩。期貨盤面震蕩運行，建議短線操作。

玻璃：地產刺激延續?繼續高位震蕩；
周四夜盤玻璃高位震蕩，走勢偏強。政策面對房地產再延續刺激，宣布加快對優質房企融資進度，市場對遠期預期強勢。現貨端壓力增大，隨著下游投機補庫減弱，需求放緩，庫存壓力增加，盤面開始振蕩，建議短線操作。

鐵礦石：炒作延續?盤面拉升；
周四夜盤鐵礦石繼續拉升，截止收盤，鐵礦石05合約漲8至860，漲幅0.94%。隨著地產端政策密集出臺，銀行端強調對地產優質房企提高授信額度和審批進度，也有消息2023年地產三道紅線可能放松，市場情緒亢奮。短線若盤面繼續拉升，可能迎來政策面更強力干預，建議短線操作。

鐵合金：節前震蕩?觀望為主；
錳硅：周四晚間黑色系商品價格震蕩。目前從原料來看，錳礦庫存絕對值高，但近幾周到港錳礦到港不高，港口庫存高位震蕩。從生產來看，北方錳硅生產微利，南方無利潤。上周產量略有回落，Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國60.46%，較上周減2.51%；日均產量28556噸，減437噸。同時鋼材產量略有回落，五大鋼種硅錳（周需求）：128655噸，環比上周減5.06%?。市場步入淡季，重新轉為過剩。建議觀望為主。
硅鐵：周四晚間黑色系商品價格震蕩。?Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國42.03%，較上期增0.41%；日均產量15808噸，較上期降57噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：21864.8噸，環比上周降4.62%?。硅鐵供需雙雙回落，市場步入淡季，建議觀望為主。

螺紋鋼：市場僵持?期螺觀望為主；
周四晚間期螺沖高回落，主力合約上漲0.05%至4128元/噸。宏觀面來看，昨日美國CPI增速放緩，美元指數大跌，商品市場氣氛轉暖，國家發展改革委開會穩物價。年末現貨交易停滯，螺紋鋼實際需求低迷，上周上海鋼聯貿易商建材成交均值9.8萬噸，同比回落33.1%。上海鋼聯新一期供需數據，本周螺紋鋼表觀需求171萬噸，環比下降40.64萬噸。螺紋鋼庫存回升、產量下降，市場淡季供需持續萎縮。建議投資者觀望為主。

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