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投資小白跟著排名選基就靠譜嗎？

來源：金證研時間：2023-06-14 21:21:00

不少投資者在基金市場中挑選基金時，常常會在基金介紹中看到“基金過往業(yè)績及其凈值高低不預示其未來基金業(yè)績表現(xiàn)”等風險提示。但有些投資者則可能會認為，排名靠前的基金在過去表現(xiàn)優(yōu)秀，那么其未來的表現(xiàn)也有可能會優(yōu)異，因此會習慣性地從基金排名出發(fā)選擇基金產(chǎn)品。

(資料圖片)

不少投資者會從各大基金平臺查詢基金的相關(guān)資料，然而基金的種類相當多，查詢到的資料紛繁復雜，投資者難以據(jù)此判斷某一只基金是否優(yōu)質(zhì)。在這種情況下，“4433策略”恰恰是一種從短、中、長期業(yè)績表現(xiàn)出發(fā)篩選基金的策略。在該策略下，投資者可以在同一類型的基金中篩選出各長短期間均表現(xiàn)優(yōu)秀、排名相對靠前的產(chǎn)品。

一、按基金排名選擇產(chǎn)品，“4433策略”優(yōu)中選優(yōu)

“4433策略”是一種從基金池中篩選出優(yōu)質(zhì)基金的策略，該策略從短期、中期和長期三個時間角度對基金進行考量，并最終在基金池中選出可進行投資的基金，避免過度短視或過分追求基金的長期業(yè)績。具體而言，使用“4433策略”篩選基金時，可以簡單地分為以下四個步驟：

首先，以基金的一年期業(yè)績表現(xiàn)對某類型的全部基金進行從高至低排序，只保留排名前四分之一的基金。

然后，依據(jù)今年以來及兩年、三年、五年的業(yè)績表現(xiàn)對已經(jīng)歷一輪篩選后的基金進行排序，并僅保留排名在前的四分之一的基金。

接著，是依據(jù)基金六個月內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)對上一步篩選得出的基金進行排序，只篩選出前三分之一的基金。

最后，以三個月內(nèi)的基金業(yè)績對余下的基金進行排序，排名在前三分之一的基金則作為最終的可選投資基金標的。

通過這樣“傻瓜式”的層層篩選，我們可以選出長短期業(yè)績排名均在同類中靠前的基金產(chǎn)品，如易方達科技創(chuàng)新混合、博時創(chuàng)新經(jīng)濟混合A、華夏穩(wěn)增混合等。

二、基礎篩選標準簡單化，盲目篩選或會導致“誤判”

不難看出，通過“4433策略”對基金進行層層篩選，投資者可以在繁多的基金中選出具有持續(xù)性業(yè)績良好的“優(yōu)等生”。但是在實際中，“4433策略”的使用或會存在一定局限性。

首先，是“4433策略”的使用前提。只有在同一類型的基金中進行篩選時，“4433策略”才可能會奏效，篩選結(jié)果才有價值。若在使用“4433策略”前沒有按照類型將基金進行分類，而是同時對不同類型基金進行混合比較和篩選，那么，難以篩選得出一些低風險、低收益率的基金。比如，如果將股票型基金與債券型基金混合比對，使用“4433策略”篩選得出的或全部為股票型基金。

其次，以一年期的業(yè)績表現(xiàn)作為基礎篩選標準時，或會產(chǎn)生一些不必要的誤判。在“4433策略”中，其第一輪的篩選以基金一年以來的基金業(yè)績作為基礎標準。而在多頭市場中，漲幅大的基金并不必然能夠在其他市場情況下能夠“跑贏”其他基金。如果基金在三至五年內(nèi)趨勢一致，那么單純選擇排名靠前的基金，可能會選擇到波動率較大且并不具有超額收益的產(chǎn)品。

第三，如果某基金短期內(nèi)的業(yè)績因為一些偶然事件發(fā)生“暴漲”，那么一旦這種“暴漲”將其長期的低收益覆蓋、拉平，從長期看，這只基金的業(yè)績有可能會“扭虧為盈”。這種情況下，這類基金或會給“4433策略”“埋雷”，給基金篩選帶來“誤判”。

最后，“基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來基金業(yè)績表現(xiàn)”。如果僅依靠基金過去的業(yè)績表現(xiàn)，且忽略基本面、技術(shù)面等因素來篩選基金，那么“4433策略”或會變成一種“買彩票式”的基金篩選方式。

三、排名靠前不一定就是“好基”，多角度選基提高抗風險能力

“4433策略”作為一種直觀且容易操作的基金篩選方式，其在實際應用層面受到不少追捧，但在使用“4433策略”前，投資者除了需要認真思考基金排名的參考價值外，還需要考慮基本面、技術(shù)面等因素。

且該策略的篩選標準為三個月、六個月、一年、兩年、三年、五年以及今年以來的業(yè)績表現(xiàn)，在極端行情下，比如短期某基金的重倉股暴漲等，七個篩選指標均會出現(xiàn)不同程度的上漲，盲目按照流程對基金進行篩選，可能會得出單純在短期內(nèi)暴漲的基金。

每只基金都有其自身的風險收益特征，在以業(yè)績作為比較因素的排行榜中，收益率高的基金或會名列前茅，而這往往意味著高風險，這類基金收益率的確定性或會相對較低。同時，不同類型的基金之間的比較容易誤導投資者選擇到不合適的基金。選擇基金時，應當像購買商品一般“貨比三家”、“慎之又慎”，僅依靠基金排行榜或并不足夠，投資者還需要留意基金經(jīng)理的運作能力、基金的產(chǎn)品設計情況、基金經(jīng)理變動等其他因素。

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