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鋅鎳：宏觀情緒緩和，鋅鎳繼續(xù)企穩(wěn)反彈；
周二滬鋅主力合約較前一交易日上漲1.4%。當?shù)貢r間25日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司宣布停止使用“北溪—1”的另一臺渦輪機以進行維修。從7月27日起，俄氣通過“北溪—1”管道運輸?shù)奶烊粴饬繉⒉怀^每天3300萬立方米。歐洲煉廠成本高企，外盤鋅錠供應(yīng)比較緊張。國內(nèi)鋅精礦加工費低位，供應(yīng)緊張局勢未改，但進口礦盈利窗口短線打開，冶煉綜合利潤反超國產(chǎn)礦，有利于緩解國內(nèi)礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅企業(yè)開工率有所上行。庫存方面，LME庫存低位且持續(xù)去庫，國內(nèi)庫存本周繼續(xù)下行。本周宏觀情緒緩和，鋅震蕩反彈。
周二滬鎳主力合約較前一交易日上漲5.58%。基本面方面，電解鎳產(chǎn)量持續(xù)增長，進口盈利窗口仍處于打開的狀態(tài)，但6月鎳進口量同比、環(huán)比均下降。鎳鐵方面，印尼項目持續(xù)放量，國內(nèi)鐵廠受前期虧損影響有部分減停產(chǎn)。現(xiàn)貨市場，受純鎳盤面持續(xù)沖高影響，國產(chǎn)純鎳端升水下調(diào)，市場拿貨情緒好轉(zhuǎn)。需求端，受庫存和生產(chǎn)虧損影響，7月不銹鋼產(chǎn)量或繼續(xù)下行。而新能源領(lǐng)域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減弱。合金方面，雖近期波動較大但受上周盤面沖低影響市場采購情況較好。整體來看，鎳供需方面并不樂觀。但鎳前期超跌，庫存處于歷史低位且持續(xù)去庫，近日宏觀情緒緩和，鎳價自低位持續(xù)反彈，短線或還有上行空間，但壓力逐漸增大，前期抄底多單注意做好止盈。

貴金屬：美債利率略有反彈?金銀震蕩偏弱；
周二，黃金白銀期貨震蕩偏弱。截至14:30，滬金主力合約AU2212暫報376.98元/克，下跌0.21%，滬銀主力合約AG2212暫報4139元/千克，下跌0.72%。周二，美債利率略有反彈，金銀震蕩偏弱。美國7月Markit服務(wù)業(yè)和綜合PMI降至47均落入收縮區(qū)間。歐央行加息50bp并推出TPI反碎片化工具，歐洲盡管仍受俄羅斯制約但“斷氣風險”有所緩解，這均為歐元提供一定支撐，美元指數(shù)回落將繼續(xù)為黃金階段性反彈創(chuàng)造條件。關(guān)注本周美聯(lián)儲會議，大概率加息75bp，預計加息預期對貴金屬利空短期沖擊已有限，黃金有望延續(xù)反彈，而工業(yè)屬性拖累下，白銀仍承壓。
??操作上建議：逢低布局黃金多單，白銀觀望。

白糖：鄭糖觸底回升?下方存在支撐；
周二，鄭糖刷新新低之后反彈，持倉明顯減少，成交有所縮量。據(jù)云南糖網(wǎng)，現(xiàn)貨價格跟隨盤面再度下調(diào)30元/噸。國際市場由于巴西增加糖產(chǎn)量的預期持續(xù)調(diào)整。國內(nèi)基本面來看，庫存壓力有限。但后期進口或有放大。但是5600元/噸一線的價格偏低，且在進口并未實際到港之前，國內(nèi)供應(yīng)明顯較上一年度收縮，短期或有反彈。操作上建議短線交易為主。

棉花：鄭棉偏弱運行?等待政策指引；
周二，鄭棉維持偏弱震蕩，但總體維持反彈勢頭。成交繼續(xù)收縮，持倉減少。中國棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價格持續(xù)回升，3128B指數(shù)較前一日上調(diào)23元/噸，報15865元/噸。鄭棉短期受到輪入政策或?qū)⒆儎拥念A期支撐，關(guān)注輪入政策變動能否落地。另外宏觀方面美聯(lián)儲加息是否出現(xiàn)超預期的情況也需要密切關(guān)注。短期雖然波動有所收斂，但是事件沖擊下，棉花仍有高波動可能。操作上建議短線交易為主。

花生：多空博弈?花生反復震蕩；
周二，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210偏強震蕩，較上一交易日漲0.7%左右，減倉0.2萬手，持倉10萬手。產(chǎn)區(qū)地面庫存基本消化，冷庫留有一定庫存。局部白沙花生交易減少，產(chǎn)區(qū)出貨心態(tài)略顯著急。新作種植面積減少幅度明顯，且生長期內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣不佳，減產(chǎn)預期強烈。減產(chǎn)預期及季節(jié)性消費淡季持續(xù)博弈中，預計近期花生市場行情維持震蕩行情，操作建議震蕩思路對待。

豆類：美豆天氣炒作展開?連粕震蕩走高；
周二連粕市場震蕩走高，早盤市場受到隔夜美豆高漲的提振，期價大幅攀升，此后期價在高位窄幅震蕩至收盤，空頭平倉成為推動價格的主力，持倉出現(xiàn)明顯的下滑，但低位買盤數(shù)量有限。國際方面，CBOT大豆電子盤震蕩走高，最新美豆優(yōu)良率繼續(xù)下調(diào)，從上周的62%降至59%。上周天氣預報的降溫降雨出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，氣象預報顯示，本周從西部種植帶到五大湖區(qū)，再到東北各地，氣溫將會上升至高于正常水平，可能比正常高出3到8華氏度。本周和下周初美國西北地區(qū)將會出現(xiàn)炎熱天氣，幾個地區(qū)的溫度將比正常高出10至20華氏度，在極端情況下，周三的溫度將達到110華氏度。這樣的天氣狀況不利于大豆作物生長。這讓進入生長關(guān)鍵期的美豆獲得提振，天氣溢價開始展開。受此影響，匯易網(wǎng)顯示豆粕現(xiàn)貨價格上漲，部分品牌上漲30-70元/噸。基差相對走強。中國糧油商務(wù)網(wǎng)最新庫存數(shù)據(jù)顯示，豆粕庫存降至96.5萬噸，盡管上周單周壓榨量有所增加，但下游采購增加，庫存穩(wěn)中趨降，市場對于后期供給擔憂有所增加。連粕走勢更多跟隨美豆而動，當前買盤力量有限，因此市場或維持弱勢震蕩行情，一旦買盤增加，可以少量短線多單參與。

油脂：庫存回落?油脂收漲；
周二國內(nèi)油脂期貨震蕩走高，日間資金進出頻繁，盤中一度買盤涌入，連棕油高漲，午后短多平倉期價高位小幅回落，期價脫離日內(nèi)高點。中國匯易油脂現(xiàn)貨報價顯示，江蘇豆油價格上揚，當?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨髢r10160元/噸-10260元/噸，較上一交易日上午盤面上漲300元/噸。廣東廣州棕櫚油價格上揚，當?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨髢r9590元/噸-9690元/噸，較上一交易日上午盤面上漲330元/噸。江蘇張家港菜油價格上揚，當?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨髢r12710元/噸-12810元/噸，較上一交易日上午盤面上漲380元/噸。
周二BMD的棕櫚油期貨強勁反彈。外部市場上漲，黑海谷物出口前景仍然存在不確定性，有助于棕櫚油期貨增添風險升水。國際原油的走高也給市場帶來些許提振。由于近期棕櫚油市場新的消息匱乏，市場超跌后技術(shù)反彈需求強烈。國內(nèi)方面，中國糧油商務(wù)網(wǎng)最新庫存數(shù)據(jù)顯示，三大植物油庫存穩(wěn)中趨降至146萬噸，各個品種庫存均有不同的下降，尤其是豆油庫存降幅較大。這也是近期國內(nèi)油脂基差高企的原因。由于國內(nèi)油脂庫存修復緩慢，內(nèi)盤油脂走勢略強于外盤。由于美豆、馬棕油等進入生長、產(chǎn)量關(guān)鍵期，市場波動或?qū)⒓觿　６唐谟椭虻臀徽鹗幖觿。却较蜻M一步明朗化。短線操作。



蘋果：早熟果行情良好?關(guān)注晚熟生長及上市情況；
周二，蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2210開盤迅速回落，尾盤再度重挫，較上一交易日跌近3%，減倉0.1萬手至持倉13萬手。西北地區(qū)早熟蘋果陸續(xù)上市，紅果少，好貨價格偏高運行；山東早熟蘋果價格同樣高于去年同期，但不及西北漲幅。早熟偏強的行情，對于晚熟富士的開秤價格預期有一定支撐作用。今日蘋果大幅下挫，抹去近一周來的漲幅，但下方空間并不大。短期建議觀望，中長期建議偏多思路對待。

生豬:偏弱震蕩?關(guān)注整數(shù)關(guān)口支撐力度；
周一生豬期貨下跌為主，主力LH2209暫報20235元，較上日結(jié)算價跌2.53%。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南21.8-22.3元/公斤，較昨日持平；山東21.5元/公斤-22.1元/公斤，較昨日下跌0.6元/公斤；近期生豬市場下游消費表現(xiàn)平平，對豬價提振力度一般，加之養(yǎng)殖戶出欄積極性有所上升，現(xiàn)貨仍是偏弱震蕩為主，但根據(jù)仔豬出生數(shù)據(jù)推算7-9月國內(nèi)生豬處于供應(yīng)收縮的階段，且目前到8月中旬仍是傳統(tǒng)的季節(jié)性上漲窗口期，預計后市繼續(xù)下行空間有限。操作上，觀望。

玉米:利空出盡?期現(xiàn)貨反彈；
周一玉米期貨繼續(xù)減倉反彈，主力C2209暫報2617元/噸，漲1.47%。現(xiàn)貨方面，南北港口玉米價格略有反彈，北方港口糧商自行集港為主，錦州港集港2700元/噸附近（少量貨源），廣東蛇口新糧散船2720-2780元/噸，較昨日反彈10元，按質(zhì)論價特征突出，集裝箱一級玉米報價2950-2970元/噸，東北玉米價格繼續(xù)走低，黑龍江深加工主流收購2550-2700元/噸，吉林深加工主流收購2640-2720元/噸。對于國內(nèi)而言，進口谷物環(huán)比開始減少，國內(nèi)玉米供應(yīng)競爭壓力下降，近期宏觀轉(zhuǎn)向、商品價格集體下跌使得貿(mào)易商進入主動去庫存階段，這一方面加大了現(xiàn)貨市場的短期沖擊，但另一方面也意味著價格存在超跌修復的可能。而從整體供需來看，國內(nèi)產(chǎn)需缺口長期存在，而新作期貨合約價格已經(jīng)低于國內(nèi)種植成本折算的港口價格，這意味著盤面是有一定的低估風險。操作上，觀望為主。

來源：國信期貨

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